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venerdì 8 febbraio 2013

Forex: guerra valutaria. La Cina si sta inserendo silenziosamente?

da www.forexinfo.it

Pubblicato il 08 02 2013 alle 12:16 da Erika Di Dio
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Nelle ultime settimane, la Cina ha parlato meno, rispetto alle altre economie importanti, circa il forte scivolone dello yen, che si traduce in valute più forti altrove. Eppure, Pechino si sta muovendo proprio per scongiurare la pressione indesiderata sullo yuan che si potrebbe apprezzare.
Lo yuan cinese, noto anche come il renminbi, è crollato giovedì al suo livello più basso da fine Dicembre. In realtà, lo yuan è stato strisciante verso il basso già dal 14 Gennaio, quando cioè ha raggiunto un livello record nei confronti del dollaro a circa 6,21, mentre la banca centrale della Cina aumenta il suo intervento sui mercati dei cambi per frenare l’apprezzamento dello yuan.
deludente per chi cerca guadagni nello yuan", ha detto Sean Callow, senior strategist presso Westpac Bank a Sydney.
Lo yen è caduto contro tutte le principali valute dall’inizio dell’anno, crollando di circa il 10% nei confronti del dollaro e dell’euro, tra le aspettative crescenti di una aggressiva politica monetaria del Giappone, ora in un tentativo concertato di far riprendere un’economia debole e di porre fine ad anni di deflazione.
I politici in Europa e in Asia, in particolare in Corea del Sud, si sono lamentati del rapido deprezzamento dello yen. In realtà, gli analisti parlano di una "guerra delle valute" in corso tra le maggiori economie, che o verbalmente o tramite intervento monetario, cercano di indebolire le proprie valute e mantenerle competitive.
In genere quando il dollaro scende contro le valute principali, lo yuan diventa più forte per riflettere questo. Tuttavia, non è stato così nelle ultime due settimane, quando il dollaro si è indebolito nei confronti dell’euro.

Non ancora guerra valutaria?

Gli analisti valutari hanno previsto che l’apprezzamento dello yuan di quest’anno rifletterà la ripresa dell’economia cinese. Un sondaggio di Reuters pubblicato questa settimana ha mostrato che 29 analisti prevedono che lo yuan si rafforzerà al 6,15 per dollaro a partire da Gennaio 2014. Ciò implica un guadagno di circa il 1,3% rispetto ai livelli attuali intorno a 6.23.
Il ritmo di apprezzamento, tuttavia, potrebbe essere molto lento se Pechino continuerà a stringere ulteriormente la morsa sullo yuan.
"Lo yuan è difficile, perché ci sono un sacco di ipotesi intorno a ciò che pensa la PBOC (Banca popolare cinese)", ha detto David David Greene, FX dealer presso Business Solutions Union a Sydney.
"Si potrebbe pensare che con il rapido deprezzamento dello yen, ci sarebbe qualche reazione da parte della Cina, anche se sono ancora riluttante a chiamare tutto ciò guerra valutaria".

La discesa dello yen

I responsabili politici al di fuori della Cina hanno intensificato i discorsi sulle valute mentre lo yen continua a scendere; la valuta è scesa al suo livello più basso in 33 mesi contro il dollaro questa settimana.
"Non riesco a ricordare una mossa nelle valute così deliberata e così lineare senza alcuna reale e apparente variazione nei fondamentali. La mossa dello yen si poggia in gran parte su di in movimento apparente nella politica del governo", dice Richard Yetsenga, capo della ricerca globale di mercati a ANZ a Sydney.
I funzionari della Corea del Sud questa settimana hanno detto che stanno monitorando da vicino il rapido deprezzamento dello yen nei confronti del won (valuta Sud Corea) e hanno messo in guardia su un possibile intervento se la debolezza dello yen dovesse colpire la competitività della Corea del sud.

Lezioni dall’Europa

Il presidente della Bce Mario Draghi giovedì ha detto che, mentre un rafforzamento dell’euro era il benvenuto, i tassi di cambio dovrebbero riflettere i "fondamentali" di un’economia. Queste osservazioni hanno contribuito a spingere l’euro ai minimi di due settimane venerdì scorso.
"Mentre ascolta lamentele da parte dei partner commerciali sulle valute che perdono il loro vantaggio competitivo, sembra che anche la Cina potrebbe unirsi a quella barca", ha detto Westpac Callow.

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